近期，A股五大上市险企2026年半年报出炉，寿险业务整体交出稳中有进的中期成绩单。从“拼规模”到“重价值”、从“卖产品”到“做服务”，寿险业持续完善健康、养老、普惠等重点领域产品服务体系，业务结构转型成效显著，发展可持续性进一步提升。
调整业务结构
寿险业是长期、跨周期经营的行业，要想看准其发展成色，就不能只看到保费及利润规模，还需关注内含价值和新业务价值。内含价值相当于保险公司积累的“家底”，能够反映历史经营效果和业务预期盈利；新业务价值则体现当年新增保单能带来的长期收益，是衡量业务质量的核心指标。
上半年，上市险企业务规模稳健增长的同时，寿险业务“含金量”同步提升。中国人寿内含价值1.61万亿元，增长10%；新业务价值381.67亿元，同比增长33.7%。中国太保寿险内含价值4847.38亿元，较上年末增长4.1%；新业务价值达107.58亿元，同比增长12.7%。新华保险内含价值3104亿元，同比增长7.8%；新业务价值69亿元，同比增长11.9%。人保寿险新业务价值51.77亿元，同比增长5.2%。中国平安的寿险及健康险新业务价值达到248.47亿元，同比增长11.2%。
寿险新业务价值增长的背后，是久期结构和险种结构的转型优化。
从久期结构看，头部险企大力推进期缴业务及长久期业务发展，发展的可持续性更强。中国人寿首年期缴保费首次半年突破1000亿元，达1012.94亿元，同比增长24.7%；10年期及以上首年期缴保费达361.21亿元，同比增长19.2%。人保寿险上半年10年期及以上期缴保费18.79亿元，同比增长95.4%。
人保集团副总裁兼人保寿险总裁肖建友表示，公司以“稳增长、调结构、提价值、优服务、防风险”为工作主线，持续推动业务发展实现量的合理增长和质的有效提升。一方面，业务规模保持稳健增长，努力实现全年原保费收入增速不低于GDP增速水平；另一方面，多措并举推动价值加速提升，推进10年期及以上期缴业务快速增长，推进降本增效，提升价值创造能力。
从险种结构看，保险机构纷纷加快以分红型保险为代表的浮动收益型产品创新。上半年，太保寿险的分红险保费规模达到657亿元，同比增长76.1%，分红险的占比在新保业务中提升至55.5%；中国平安的分红险在上半年新业务中占比更是超过九成。在低利率环境下，热销的浮动收益型产品正日益成为居民财富配置的重要工具，有效承接了居民储蓄需求，也为行业优化负债成本发挥了积极推动作用。
“下半年，公司将统筹兼顾传统险和分红险的发展，延续高质量发展主线，稳固上半年分红险转型成果。”肖建友表示，一是在负债端持续降低刚性负债成本，防控利差损风险；二是在客户端精准匹配不同群体风险偏好，实现全客群覆盖；三是在投资端差异化制定分账户资产配置策略。
深化“报行合一”
2025年，上市险企银保渠道业务增长强劲，成为驱动规模价值协同增长的重要引擎。受去年高基数影响，今年以来，上市险企银保渠道保费增速承压。今年3月份，监管部门在业内下发《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》（以下简称《通知》），聚焦银保渠道长期存在的费用乱象，细化银保专员薪酬激励、培训及客户服务费等费用报送要求，要求保险公司将“报行合一”合规管理纳入公司考核与问责机制，进一步推动银保赛道从拼费用、抢份额的粗放竞争，转向拼产品、拼服务的高质量发展。
对于《通知》产生的影响，多家上市险企在业绩发布会上作出回应。“自《通知》落地以来，行业目前整体处于调整阶段。长期看，这一新规的出台会进一步推动行业实现高质量发展，银保渠道仍具有可观的增长空间。”中国人寿副总裁伍健表示，公司将银保渠道定位为“战略发展”渠道，坚持走规模和价值并重的高质量发展道路。
“上半年公司围绕银保渠道发展，特别是《通知》的落地实施，召开了多次战略研讨会议。”新华保险副总裁王练文表示，《通知》对保险公司的费用管控能力、合规经营能力、专业服务能力提出了更高标准、更严要求，将有利于银保渠道市场迈向高质量发展。新华保险在去年将银保渠道提升至战略层面的基础上，今年将银保渠道进一步强化至核心渠道，与个险渠道相并列。
肖建友认为，《通知》从制度层面压降费用非理性竞争空间，推动市场竞争由过去的费用内卷，转向产品供给、客户服务、专业能力的综合实力比拼。从发展趋势来看，银保行业经营生态有望得到持续净化，银保双方合作秩序进一步规范，渠道综合成本逐步回归合理可控区间。坚持合规经营的头部经营主体将依托品牌影响力、广泛的机构布局、雄厚的资产管理和综合服务能力，在市场竞争中巩固有利地位，获得更为广阔的发展空间。
做优养老服务
随着人口老龄化程度持续加深，大众对养老保障的需求加速释放，而养老产业整体仍处于发展初期，服务供给尚不充足。保险机构不断加大在医疗养老领域的布局，养老服务标准化、规范化运营水平持续提升。
建立长期护理保险制度是国家积极应对人口老龄化、健全社会保障体系的重要制度安排。今年3月份，中办、国办印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，从中央层面明确了长期护理保险的制度定位和政策设计，标志着长期护理保险制度从试点探索转向全面建制新阶段。
中国人寿从政策性长护险经办业务和商业长护险产品供给双向发力，助力构建多层次的长护险保障体系。伍健表示，一方面，公司深度参与政策性长护险经办服务，当好政府民生保障的“专业助手”。不断精细运营管理、迭代信息系统、培优服务队伍，构建了从申请受理、失能评估、待遇支付、服务监督到基金稽核的全流程经办服务能力。截至上半年，已在23个省76个城市参与承办91个长期护理保险项目。另一方面，公司大力发展商业长护险，积极推动适用个税优惠政策的商业护理保险产品落地，创新推出现金给付与护理服务相结合的保险产品，同时积极探索寿险与长护险责任转换机制，使存量有效寿险保单也可以转化为护理保障，更好满足群众多元化、多层次长期护理保障需求。
在机构养老方面，中国太保深耕旗下养老社区项目“太保家园”，促进保险主业与养老服务协同共生。2026年上半年，太保家园已有14个养老社区开业运营，打造慢病、专病管理及认知症照护与康复专业特色，全面覆盖老年人自理至护理阶段需求，长住居民突破3500人；太保家园各社区累计接待客户参观超19万人次，短住体验服务超5.5万间夜，成功转化保单近3万件。
在居家养老方面，中国平安已累计建设《居家康复护理服务管理规范》《居家养老远程管家服务指南》《居家养老服务平台基本功能要求》等6项业界团体标准。今年上半年，中国平安进一步升级“平安居家”养老服务品牌，推出覆盖睡眠、营养、运动等居家场景的服务体系，累计超32万名客户获得平安居家服务资格，从被动响应向主动提供健康管理服务转型。
新华保险持续探索“产品+服务”融合模式，今年以来，依托中国医学科学院肿瘤医院，面向中老年客群推出针对癌症防治的保险产品，充分发挥保险的风险减量管理功能。“我们会进一步加快在医康养方面的布局，聚焦医院、药房、康复机构、护理机构等方面的合作，紧密对标国内外先进同行，真正为客户提供全生命周期服务体系。”新华保险副总裁秦泓波表示。
中国平安联席首席执行官郭晓涛透露，公司将在今年下半年推出关于阿尔茨海默专病保险的创新服务，不仅仅是提供财务补偿，还要帮助客户在疾病早期用上精准有效的药物，通过长期的健康管理支持患者坚持规范治疗，从而延缓甚至阻断病情恶化。这类创新产品将能触达此前传统保险覆盖不到的群体，让更多有需要的客户享受相应保障。
“未来在人口老龄化背景下，中国人保将以建设养老服务体系为重点。”肖建友表示，一是聚焦老年和备老人群多样化保障需求，持续丰富养老年金、护理、医疗、意外以及衔接老龄照护、养老社区等服务的产品供给，加速差异化健康险创新，深化保险与健管服务融合；二是以提升老年人生活品质为导向，稳步扩大商保年金和个人养老金业务规模，深度参与国家养老保障体系建设；三是持续推动养老领域资金投放，采取“轻重结合”方式加快构建大健康大养老服务生态，力争形成具有特色的差异化竞争优势。（经济日报记者 杨 然）
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